FB暴跌引发的科技股恐慌 或成牛市终结的导火索

拉丁传说 4月前 322

划重点:

  1. 美国科技股在周一遭遇重挫,其中市值排名前十位的美国科技公司在当日市值合计蒸发了 827 亿美元。
  2. 在Netflix、Facebook等遭遇大跌的情况下,市场中对于整个科技板块所表现出的恐慌情绪已经反映的十分明显。
  3. 近来,许多市场人士已经不断预警风险正在进一步累积,牛市可能即将终结。


腾讯《深网》 纪振宇 7 月 31 日发自硅谷

因Facebook大跌而在市场中引发的一轮投资恐慌,正在进一步蔓延至科技板块的其他公司。美国科技股在周一遭遇重挫,其中市值排名前十位的美国科技公司在当日市值合计蒸发了 827 亿美元。

在市值最高的美国科技公司当中,亚马逊市值周一减少 186 亿美元,微软市值减少 177 亿美元。在市值排名前十的美国科技公司中,只有英特尔一家公司的股价在周一逆市上涨,但涨幅不足1%。

本轮投资者恐慌起始于在线流媒体视频服务Netflix两周前发布的那份第二季度利空财报,由于实际用户增长显著低于预期,且对未来的期望也让市场失望,引发了投资者恐慌性抛售,Netflix股价在财报发布当天盘后下挫一度超过15%。

随后,Facebook一份让市场大失所望的财报发布,成为压垮市场的最后一根稻草,这家社交巨头第二季度营业收入自 2015 年以来首次不及预期,此外,用户增长、广告收入增长等关键指标也均低于预期,再度引起投资者恐慌性抛售,股价下挫超过20%,市值蒸发超过 1200 亿美元,创下了美股历史上单个交易日股价下跌造成市值损失的最大记录。

过去几年中,科技类股一直是资本市场的“宠儿”,而Facebook、亚马逊、Netflix、谷歌等更是被一些市场人士称为“皇冠上的明珠”,对于很多投资者而言,过去几年无论投资这几家中的任何一家公司,都获得了可观的投资回报。

然而,历史规律告诉我们,市场不可能永远只朝一个方向走。放到更大的层面来看,美股市场自 2008 年金融危机以来,走出了一个近 10 年的超级牛市,近来,许多市场人士已经不断预警风险正在进一步累积,牛市可能即将终结。

近来科技公司的一轮显著下跌,已经对外明确释放了一个危险的信号,对大盘走势有着举足轻重影响的科技板块,一定将扮演下一轮市场走势的风向标。

昔日资本市场宠儿光环褪去

科技板块无疑是近年来资本市场的宠儿,实际上,过去 9 年来,科技股一直是引领大盘走高的主要驱动力,在这一过程中,苹果、谷歌、微软、亚马逊等科技巨头也变得日益强大,市值持续走高,对于Facebook、Netflix等科技新贵来说,过去几年更是发展的黄金期,借着移动互联网的浪潮,这些公司快速成长,创造了市值神话,Netflix市值甚至超越了迪士尼、Comcast等传统老牌传媒巨头,成为市场中最炙手可热的明星股票。

今年以来,科技板块继续领跑整个市场,标普 500 指数今年以来上涨5.4%,而同期科技板块的涨幅则高达14.1%。根据高盛的数据显示,标普 500 指数今年以来的涨幅,62%由增长前十的股票驱动,而这前十家公司,有 9 家都是科技公司。

(FANG科技公司过去 4 年领跑大盘,近两年增幅差距进一步扩大)

之所以科技板块涨势良好,是因为科技行业几乎是目前市场中唯一高速增长的板块,近年来,随着移动互联网、物联网、大数据、人工智能等概念不断涌现,市场普遍对于科技公司的未来发展有着极高的期待。

然而,过高的期待伴随的是随时可能发生的风险,因为一旦科技公司的实际业绩无法兑现这样的期望,将会遭遇到无情的抛售,这就是进入 7 月份以来,市场中所发生的事。

这一轮的恐慌性抛售始于Netflix两周前那份不佳的财报,第二季度订阅用户增长大幅低于此前市场预期,相比Netflix自己给出的前瞻指引也少了整整 100 万,其股价盘后一度下挫幅度超过15%。

(Netflix股价在财报发布后出现显著下调,随后继续阴跌)

Netflix股价今年以来已经增长了 2 倍,在当天发布财报之前,Netflix在常规交易时间涨势依然良好,收盘成功攀上每股 400 美元大关,市值达到惊人的 1800 亿美元。但在Netflix一路高歌猛进的同时,来自市场的质疑声也开始逐渐增多,外界最为关心的便是Netflix能否继续保持订阅用户数的高增长,这是决定这家公司能否支撑起目前高估值的关键。

更大的恐慌来自于Facebook,这家刚刚在年初经历了大规模数据泄漏事件丑闻的社交巨头,发布了一份可能是自创办以来最差的一份财报,第二季度营收自 2015 年来首次不及预期,此外,用户增长、广告收入增长等指标显现出明显的遭遇瓶颈的迹象,引发外界普遍的担忧。

Facebook的股价遭遇重挫,市值在一天内蒸发超过 1200 亿美元,创下美股历史上单个交易日市值损失最高纪录。在随后的两个交易日中,Facebook、苹果、亚马逊、Netflix和谷歌合计市值损失超过 1850 亿美元。

(Facebook股价在财报发布后出现断崖式下跌)

本周开盘后,Facebook、Netflix等股价表现继续低迷,而另一家社交网站Twitter成为最新加入这一轮下跌的公司,周一开盘后便下挫超过8%,主要原因也是因为财报显示用户增长乏力。

自从Facebook发布财报以来短短的几个交易日中,科技公司市值损失超过 2400 亿美元。数据显示,跟踪科技公司的标普 500 信息技术指数总市值目前为6. 3 万亿,而在Facebook发布财报之前,该指数总市值为6. 6 万亿。

纽交所专门跟踪Facebook、亚马逊、Netflix和谷歌等科技公司的FANG+指数目前已经从 6 月中旬 3062 点的历史性高点回调了10%。该指数自 2014 年至今累计年化收益率为33.5%,同期标普 500 信息技术指数涨幅为20.6%,标普 500 指数涨幅为11.3%。

科技股多年上涨的牛市是否即将终结

在Netflix、Facebook等遭遇大跌的情况下,市场中对于整个科技板块所表现出的恐慌情绪已经反映的十分明显。本周开盘后,科技板块几乎全军覆没,谷歌、微软、Facebook等股价均出现下挫,在这些大市值公司的影响下,当天整个大盘走低,纳斯达克综合指数全天下跌近2%。这也是该指数三年来首次出现连续三个交易日下跌幅度超过1%。

在这一轮恐慌发生后,市场中开始探讨的下一个重要话题是:科技股多年的牛市是否已经到头?

在过去几年中,科技板块几乎是一路上扬的走势,几乎没有任何成规模的回调发生,而将该版块放到整个市场中来看,整个市场一路向上也助推了科技股的这种走势。

实际上,美股自 2008 年金融危机以来近 10 年时间里,走出了历史上时间最长的一轮牛市。标普 500 指数从 2009 年 2 月的 700 多点的低点,一路上涨至目前的 2800 多点,指数涨了 3 倍。

近一段时间,包括桥水基金创始人达里奥在内的多位投资界人士,已经对这轮牛市可能走到尽头发出了预警,而整个市场的走低,无疑将会影响到其中的重要板块,科技或许是这一轮调整中首当其冲的板块。

一位美股市场资深投资人士对《深网》分析称,大盘和科技板块互为影响,最糟糕的情况下可能会引起循环加速效应,即科技板块将市场整体拉低,而市场的走低再进一步影响到投资者对科技板块的信心。

市场中最为悲观的分析师甚至给出了FANG股票将回调30%至40%的预警。有分析师称,市场对科技板块已经显露出“疲态”。

在市场对科技型公司信心受挫的同时,资金可能转向价值型投资,这是目前市场中很多策略分析师的主要判断之一。投行Jefferies分析师Steven DeSanctis认为,目前FANG承压,这将会为资金从增长型向价值型公司转移提供催化作用。

摩根士丹利也预测,在市场恐慌的情况下,资金将向更为稳健的行业转移。

一些分析认为,科技板块近期的表现是市场已经见顶的重要标志。美银策略分析师Michael Hartnett上周称,Facebook的暴跌说明市场已经见顶,并建议投资者对科技股做空。

目前市场中对于科技板块的恐慌已经上升到了历史最高水平,以下图表显示的是近一个月来,市场中对以科技股为主的QQQ Nasdaq ETF指数做空和做多的比例,已经上升到历史最高。

(市场中对科技股的恐慌已经达到历史最高)

近期科技股的走势已经向市场明确释放了风险正在积聚的重要信号,Facebook的恐慌性下跌,或许将成为这一轮历史性牛市终结的导火索。



最新回复 (0)
返回
发新帖